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Capital privado frente a capital de riesgo

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¿Cuál es la diferencia entre Venture Capital y Private Equity?

La respuesta de libro de texto que darían la mayoría de los profesores de B-School es que el capital de riesgo es un subconjunto de una clase de activos de capital privado más grande que incluye inversiones de capital de riesgo, LBO, MBO, MBI, puente y mezzanine. Históricamente, los inversionistas de capital de riesgo han brindado capital social de alto riesgo a empresas de nueva creación y en etapas iniciales, mientras que las empresas de capital privado han brindado tramos secundarios de capital e inversiones mezzanine a empresas que están más maduras en su ciclo de vida corporativo. Una vez más, tradicionalmente hablando, las empresas de capital de riesgo tienen expectativas de una tasa crítica más alta, serán más mercenarias con sus valoraciones y serán más onerosas en sus restricciones sobre la gestión que las empresas de capital privado.

Si bien las descripciones anteriores son técnicamente correctas y en gran medida se han mantenido fieles a su forma desde una perspectiva histórica, las líneas entre el capital de riesgo y las inversiones de capital privado se han desdibujado debido al aumento de la competencia en los mercados de capital durante los últimos 18 a 24 meses. Con el estado sólido, si no espumoso, de los mercados de capitales en la actualidad, hay demasiado capital persiguiendo muy pocos negocios de calidad. El aumento de la presión por parte de los administradores de dinero, asesores de inversión, administradores de fondos y proveedores de capital para colocar fondos está en su punto más alto. Este exceso de oferta monetaria ha creado más competencia entre los inversores, elevando las valoraciones para los empresarios y reduciendo los rendimientos para los inversores.

Esta mayor competencia entre los inversores ha obligado tanto a las empresas de capital riesgo como a las de capital privado a ampliar sus respectivos horizontes para seguir capturando nuevas oportunidades. Durante los últimos 12 meses, he visto un aumento en las firmas de capital privado dispuestas a considerar compañías en etapa inicial y firmas de capital de riesgo que reducen los requisitos de rendimiento para ser más competitivas en la obtención de oportunidades en etapas posteriores.

La moraleja de esta historia es que si usted es un empresario que busca capital de inversión, su momento es bueno. Si bien las reglas generales tradicionales explicadas anteriormente se pueden usar como una guía básica para determinar la idoneidad del inversor, no permita que las pautas tradicionales le impidan explorar todo tipo de proveedores de capital. Si bien algunas de las reglas básicas pueden estar cambiando, sus objetivos de formación de capital deben seguir siendo los mismos: considere propuestas de inversores de capital de riesgo, firmas de capital privado, fondos de cobertura e inversores ángel mientras intenta trabajar en toda la estructura de capital para buscar la valoración más alta posible. al menor costo combinado de capital mientras se mantiene el mayor control posible.

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