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La naturaleza compleja de los tipos de cambio en el comercio de divisas

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Un tipo de cambio es simplemente un puntaje de una moneda frente a otra y representa la cantidad de unidades de una moneda que deben cambiarse por una sola unidad de otra moneda. El tipo de cambio es, por lo tanto, el precio de una moneda frente a otra y, dada la cantidad de monedas mundiales en la actualidad, solo dentro de los EE. UU. hay literalmente docenas de tipos de cambio. Ahora eso parece bastante simple pero, desafortunadamente, no es tan fácil.

Aparte de estos tipos de cambio simples, que a veces se denominan tipos «al contado», también existe una amplia gama de tipos «ponderados por el comercio» o «efectivos» que muestran el movimiento de una moneda frente a un promedio de varias otras monedas. También existen tipos de cambio que se utilizan en mercados como los mercados a plazo en los que las fechas de entrega se establecen en algún momento en el futuro, en lugar de en el momento de la transacción inicial. En otras palabras, no existe tal cosa como un tipo de cambio, sino que de hecho hay una serie de diferentes tipos de cambio dependiendo de la naturaleza de la transacción.

El mercado de divisas está impulsado en gran medida por la oferta y la demanda y el tipo de cambio entre dos divisas en cualquier momento está influenciado sustancialmente por la interacción de los distintos actores en el mercado. En unos pocos casos, las monedas todavía son fijas, o el tipo de cambio lo fijan las autoridades monetarias, y cuando este es el caso, el banco central del país normalmente intervendrá si es necesario y comprará o venderá la moneda para mantener su tipo de cambio dentro de un margen estrecho. y banda definida. Sin embargo, en la gran mayoría de los casos, y ciertamente en el caso de los EE. UU., se permite que las monedas floten y los bancos centrales normalmente, y ciertamente no de forma rutinaria, intervienen para respaldar su moneda. En consecuencia, el tipo de cambio de una moneda en particular frente a otras monedas lo determinan los jugadores, grandes y pequeños, que compran y venden la moneda en un momento determinado.

La combinación de participantes en el mercado es importante y afectará a las diferentes monedas en diversos grados. Algunos compradores y vendedores negocian en el mercado únicamente en apoyo del comercio internacional y están operando en el mercado de ‘bienes’ comprando y vendiendo divisas para pagar las mercancías que se comercializan a través de las fronteras nacionales. Otros comerciantes están comprando y vendiendo divisas en apoyo de la ‘inversión de cartera’ y comercian con bonos, acciones y otros instrumentos financieros a través de las fronteras nacionales. Otro grupo más de comerciantes de divisas está operando en el mercado de «dinero» y está negociando deuda a corto plazo a través de las fronteras internacionales.

Como si esto no fuera lo suficientemente complicado, esta combinación de comerciantes, ya sea que estén pagando importaciones, invirtiendo, especulando, cubriendo, arbitrando o simplemente tratando de influir en los tipos de cambio, también está enfocando su atención en una variedad de marcos de tiempo diferentes en sus operaciones que variarán desde una cuestión de minutos hasta varios años.

En este contexto, no es de extrañar que predecir los tipos de cambio sea un negocio complejo. Sin embargo, hacerlo es de vital importancia ya que los tipos de cambio influyen en el comportamiento de todos los participantes en el mercado y, en el mercado abierto actual, también influyen en las tasas de interés, los precios al consumidor, el crecimiento económico, la decisión de inversión y mucho más. Es por esta razón que el mercado de divisas juega un papel tan crítico en la determinación de los tipos de cambio.

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